تقرير الشال: الدين العام ليس حلاً للاختلال المالي والمصدات تشتري وقتاً للإصلاح

أوضح تقرير شركة الشال للاستشارات الاقتصادية أن تثبيت وكالة فيتش لتصنيف الكويت الائتماني السيادي عند "AA-" مع نظرة مستقبلية مستقرة في 7 أغسطس الجاري، لم يحمل أي جديد، حيث يستند التصنيف إلى مصدات مالية ومركز خارجي قويين، بينما تبقى نقاط الضعف الهيكلية المرتبطة بالاعتماد على النفط قائمة.

وأشار التقرير إلى أن قوة المركز المالي والخارجي توفر مساحة لاحتواء التداعيات الجيوسياسية بفضل الأصول الكبيرة، مبيناً أن صافي الأصول الأجنبية السيادية سيرتفع في عام 2026 ليتجاوز عشرة أضعاف متوسط الدول ذات التصنيف "AA". ورغم ذلك، فإن هذه المصدات لا تعني علاج الاختلالات الهيكلية، بل تمنح وقتاً أطول قبل أن تصبح أكثر كلفة.

وأضاف التقرير أن المفارقة تكمن في أن الدين العام المنخفض لا يمثل معالجة للاختلال المالي، بل يمنح المالية العامة قدرة على تمويل العجز فقط، وتحويله من أداة سيولة إلى وسيلة لتأجيل الإصلاح الحقيقي في الإنفاق. كما تطرق التقرير إلى أداء بورصة الكويت خلال الأسبوع الماضي، مسجلاً انخفاضاً في مؤشر قيمة الأسهم المتداولة والمؤشر العام مقابل ارتفاع كمية الأسهم المتداولة وعدد الصفقات.