أسعار النفط تتراجع.. هل هي مؤقتة أم بداية اتجاه جديد؟

تتصرف أسعار النفط أحيانًا بطرق غير متوقعة وغير عادية. فكيف يمكن تفسير انخفاض أسعار النفط خلال اليومين الماضيين من حوالي 110 دولارات للبرميل لأهم خامين عالميين، الخام الأمريكي وبرنت؟ الوضع الأساسي لم يتغير كثيرًا، حيث لا تزال إمدادات النفط محدودة، وإيران تواصل تهديداتها بشن هجمات على الدول المجاورة في أي وقت، بالإضافة إلى استهداف السفن في الخليج العربي. تظل الطاقة الاحتياطية العالمية للنفط محدودة، بينما تبحث الدول المستوردة عن إمدادات إضافية لبناء مخزوناتها أو تعويضها والاستعداد لحالات الطوارئ المحتملة. ويأتي ذلك أيضًا في محاولة لتجنب عمليات الشراء اليائسة في حال حدوث اضطرابات إضافية في الإمدادات. على الرغم من أن أسواق النفط تبدو مشدودة وعرضة للتهديدات بشكل متزايد، إلا أن أوروبا تبدو معتمدة بشكل كبير على الواردات الأمريكية. في غضون ذلك، تواصل الولايات المتحدة تأمين إنتاج النفط الفنزويلي لشحنه إلى سوقها الخاص. تشير هذه التطورات إلى اتجاهات مختلفة ومتضاربة أحيانًا في سوق النفط العالمي، دون وجود اتجاه عام واضح. الوقت ينفد أيضًا قبل موسم ذروة الطلب في الولايات المتحدة وأوروبا. ومع ذلك، يبقى من غير المؤكد ما إذا كانت الولايات المتحدة ستمتلك قدرة تصدير كافية لتلبية الطلب الدولي الإضافي. بالإضافة إلى ذلك، تم إغلاق 15 مصفاة رئيسية من أصل 38 في روسيا بالكامل، مما يترك 23 منشأة رئيسية فقط قيد التشغيل. هذا يثير تساؤلات حول قدرة روسيا على الحفاظ على صادراتها وتلبية الطلب المحلي. هناك قلق كبير آخر يتمثل في ما إذا كانت روسيا ستتمكن من تأمين واردات كافية من الخارج، وإلى متى يمكنها الاستمرار في تصدير المنتجات البترولية إلى الولايات المتحدة. حجم هذه الصادرات يبلغ حوالي 300 ألف طن، مع توقعات بزيادة. مع اقتراب فصل الشتاء وعقد يغطي مليون طن لبقية مدته، ستدرك صناعة النفط حجم الأضرار التي لحقت بمنشآت النفط الروسية من قبل أوكرانيا. في ظل هذه الظروف، قد تضطر روسيا في نهاية المطاف إلى استيراد المنتجات البترولية لتلبية احتياجات استهلاكها المحلي. هذا قد يغير اتجاه أسعار النفط بشكل أكبر خلال أشهر الشتاء القادمة، مما يشدد أسواق المنتجات ويضع ضغطًا إضافيًا تصاعديًا على الأسعار. كل هذه العوامل تشير إلى أن أسعار النفط قد تظل حول مستوى 100 دولار للبرميل أو أعلى، ربما لبقية هذا العام وربما حتى نهاية الربع الثالث من العام المقبل. بقلم: كامل الهارامي محلل نفط مستقل